【大紀元2025年10月27日訊】（大紀元記者王蘭多倫多報導）市場幾近篤定，加拿大央行週三（10月29日）將再次降息，因為脆弱的商業環境和新一輪的貿易不確定性預計將超過對通脹上升的擔憂，現在問題的關鍵是降息後會發生什麼。
在數月的觀望之後，加拿大央行上個月恢復了貨幣寬鬆政策，理由是「經濟疲軟，通脹上行風險降低」。央行將政策利率下調了1/4個百分點，至2.5%。
自那以後，加拿大經濟發出了喜憂參半的訊號。 9月就業率出現反彈，當月通脹率也從1.9%升至2.4%，漲幅超乎預期。但出口依然疲軟，GDP增長乏力，商業信心低迷。
近日，美國總統川普（特朗普）取消了與加拿大的貿易談判，並威脅要對加拿大額外徵收10%的關稅，因為安省政府的電視廣告在美國對川普關稅進行了批評。
央行：經濟增長將疲軟
據《環球郵報》報導，加拿大央行行長麥克萊姆（Tiff Macklem ）最近在華盛頓出席世界銀行和國際貨幣基金組織年會後，與記者的電話會議中略微透露了一些立場。他表示，央行不會過度看好9月意外強勁的就業數據，並警告未來幾季經濟增長將疲軟。
麥克萊姆表示：「經濟會增長，但增長會比較疲軟。這感覺不太好，而且肯定不足以彌補產出缺口。」他指出，央行預計下半年GDP增長率將在1%左右。
根據倫敦證券交易所的數據，金融市場已經捕捉到了這些訊號，目前預計央行週三再次降息的可能性約為95%。
滿地可銀行首席經濟師道格拉斯·波特（Douglas Porter）在給客戶的報告中寫道：「市場目前非常傾向於降息，如果維持利率不變，將導致收益率大幅波動。」「雖然央行不會讓市場左右其決策，但行長在其最新的公開講話中顯示，下週降息25個基點似乎已成定局，鑑於美加貿易局勢持續動盪，預計之後還會進一步降息。 」波特說。
市場疑慮降息後會發生什麼
金融市場最大的疑問並非央行週三是否會降息，而是降息之後會發生什麼，以及央行行長將釋放哪些關於未來貨幣政策走向的信號。
央行也將在其季度貨幣政策報告中發布新的通脹和經濟增長預測，鑑於美國貿易政策的劇烈波動，自今年 1月以來，央行一直避免發布這項預測。
過去一年半，央行已大幅下調利率，週三的降息將使基準利率降至2.25%，這是央行經濟學家認為的利率「中性區間」的下限。
許多分析師和投資者認為，央行將就此止步，並在明年維持利率不變，儘管有些人認為，需要更多刺激措施來穩定被關稅重創的加拿大經濟。
美加貿易戰愈演愈烈
川普對加拿大的汽車、鋼鐵、鋁和木材產業徵收了兩位數的關稅，導致大量工人失業和工廠關閉。
大多數其它商品仍不受川普提出的35%「芬太尼關稅」的限制，但明年《美墨加自由貿易協定》續簽談判可能破裂，使加拿大經濟面臨更嚴重的關稅風險。
但各國央行行長已明確表示，他們不認為貨幣政策是應對貿易戰的主要槓桿，貿易戰既拖累經濟增長，又推高物價。
「這就是滯漲問題。」CD Howe研究所經濟分析與策略副總裁克羅尼克（Jeremy Kronick）表示，他指的是經濟增長緩慢與高通脹並存的困境。
克羅尼克表示：「我個人認為，經濟疲軟的影響將超過通脹的影響，我認為我們需要降息，可能不止一次。但我也認為，我們必須謹慎，尤其是在走出像我們過去幾年經歷的通脹時期之後。」
責任編輯：嚴楓
