【大纪元2025年08月26日讯】（大纪元记者赵孜济编译）当我我最近打开第二季度的投资账户对账单时，我的心情并不是欣喜若狂，而是带着一丝释然。
别忘了，今年早些时候，美国股票一度徘徊在熊市边缘。人们担心中国的DeepSeek人工智能会击垮美国科技巨头。还有关税问题。
然而，如今我们处在2025年第三季度，美国晨星市场指数（Morningstar U.S. Market Index）今年以来已上涨近8%，晨星美国核心债券指数的回报率也超过了3%。
在投资者前方有多种路径。经济数据和财报公告将会提供方向，但也存在可能改变我们航向的“未知的未知”。
以下是三个需要牢记的投资原则。
原则一：市场将走向何方，无人能知
年初时，有多少专家谈论中国的人工智能会挑战美国科技股？有人预料到关税会成为如此重要的因素吗？
虽然2025年的市场情节跌宕起伏，但市场方向的变化本来就不足为奇。
想想2024年夏天之前股票市场一路飙升，随后情绪转向。一系列数据发布——就业、通胀和企业财报——加剧了人们对狭窄市场（narrow pricey market，有少数投资者在买卖某些股票或资产）且价格偏高市场（pricey market，资产估值被认为高于其合理价值）的担忧。不知为何，日本央行意外加息和美联储预期中的降息竟都触发了抛售。
但市场恢复了。11月的选举结果引发了强劲的反弹。
所以，从现在开始市场将走向何处，谁也说不准。但我会讲一个故事：为什么已故投资者的表现往往优于活着的投资者？因为他们不会频繁交易。买入并持有一直是长期投资者的良好策略。
原则二：全球投资可能带来回报
有些人认为除了美国股票，根本不需要拥有它资产。但我要指出，截至目前，晨星全球（除美国）市场指数在2025年的表现大大超过了美国市场指数。
是什么推动了这一逆转？美元对许多其它货币走弱是原因之一。但今年欧洲、拉丁美洲和印度等多个地区的市场都活跃起来。
对我来说，全球投资的精髓就在于尽可能地广撒网。因此，正如有些人认为，总部位于美国的跨国公司能让美国投资者接触到全球市场，你也可以反过来主张，从营收来源的角度来看，这些美国的跨国公司（由于有大量收入来自海外市场）其实并不完全曝险于美国市场，即使投资者的投资组合看起来是纯粹的美国国内投资。
原则三：债券并没有“坏掉”
2025年股市的极端波动让债券看起来像是“稳重的老好人”。
当美国股市从2月底到4月初一路暴跌时，晨星美国核心债券指数却上涨了1.3%。债券分散了股票风险，成为投资组合的压舱石。
债券面临很多“头条风险”。有债务和赤字担忧，还有2022年“史上最惨债市”的阴影挥之不去。
虽然风险不可否认，但固定收益也成了危言耸听的受害者。债券不仅分散了股票风险，还提供了超越通胀的收益流。多亏了2022–23年痛苦的加息周期，固定收益的收益率达到了自2000年代中期以来未见的水平。
前路展望
在2025年结束之前，我们很可能还会看到更多曲折。
短期的资产价格波动由宏观和微观、基本面和技术面等复杂变量共同驱动。
从长期来看，估值可能是有用的指南。据我的晨星股票研究同事称，2025年下半年伊始，美国股市看起来有点昂贵——并非处于危险的泡沫区间，但“交易价格略有溢价”。市场中的便宜货集中在价值型股票和小盘股上。
与此同时，我在晨星投资管理的同事们继续看好债券和国际股票。与往常一样，买入并持有的心态以及多元化的投资组合仍然是明智的投资策略。
作者：晨星公司的丹‧莱夫科维茨（Dan Lefkovitz）
原文“3 Principles to Invest By, Whatever Comes Next”由美联社授权，刊登于英文大纪元。◇
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